日本はデフレから脱却できるのか？

こんにちは、えつみんです。

世界的に物価が上がってきました。海外では利上げでインフレを抑制しようとしていますが、日本はまだ金融緩和を継続。日米の金利差が拡大して、円安に振れています。

日経平均株価も急に上昇し33,000円を超えました。かといって景気が良くなった訳でなく、給料は上がらないし、むしろ社会保険料がアップし手取りは減る一方です。

日本はこのまま、デフレ継続か、インフレに突入するのか、はたまた、スタグフレーション（物価上昇と景気後退が同時に起きる）になってしまうのか、気になります。

最近読んだ本『世界インフレの謎』（渡辺努氏著）の中に、いくつか目からウロコの話があったたので、そのエキスと私の感想を紹介します。

１．世界的インフレ

これまでインフレは、需要が強くなることで起きていたが、今のインフレは、コロナ禍をきっかけに「供給不足」によって起きている。これは今までほとんど経験がない。中央銀行は、利上げでインフレを抑えようとしているが、供給不足に対しては利上げは効かず、コントロールが難しい。

２．日本の慢性デフレの原因

日本は以下の賃金・物価スパイラルに陥って、慢性デフレが続いてきた。

　①生活者の生計費は、前年とほぼ変わらず

⇒②労働者は、賃上げがなくても生活を維持

⇒③企業は、人件費を上げなくてもいい

⇒④企業は、商品の価格を据え置き

⇒①へ

つまり、生活者は毎年物価が上がらないので、賃金が上がらなくても我慢する。企業は競争のため商品価格を上げられず、賃金も上げられない。

このサイクルが続き、生活者は「値上げ嫌い（少しでも安い店で買う）」、企業は、「価格据置き慣行」という行動が定着し、賃金も物価も上がらない慢性デフレが定着。

その結果、日本経済は停滞し、気づいたら世界との格差が拡大していたということですね。

３．いま日本は急性インフレ＋慢性デフレ

日本は現在、急性インフレで一部商品の価格が上がっている。一方でまだ価格据置きの商品もあり、賃金も上がらない。という慢性デフレ状態が続いている。今後、このままスタグフレーションに陥るのか、それとも物価も賃金も安定的なペースで上がり、適正なインフレになるのか、その帰路に立っている。

４．慢性デフレ脱却の処方箋

前述の賃金・物価スパイラルを抜けるための処方箋は「賃金解凍」。

　①労働者は、生計費補填のため相応の賃上げを要求

⇒②企業は、賃上げを行う（人件費が上がる）

⇒③企業は、人件費増分を毎年2%価格に転嫁

⇒④生活者の生計費は、毎年2%上昇

⇒①へ

このサイクルが実現できれば、デフレ脱却は可能。大事なのは、2%のインフレ目標を、全ての関係者が認識して、それに基づく行動をとることが重要と説きます。

かつて異次元緩和をしたときにも、インフレ目標を掲げていました。しかしこの時は、

①金融緩和によって企業の業績を上げ、

⇒②企業は増えた利益で賃金を上げ、

⇒③生活者は消費を拡大

⇒④緩やかに物価上昇

というシナリオでした。（上から滴り落ちるトリクルダウンと呼んでいましたが、ちっとも生活者に落ちてきませんでした）

先ほどの賃金解凍とは、きっかけが違いますよね。企業は、利益が出ても剰余金に回し賃上げしたくない（これがホンネ）。生活者は、賃上げされたとしても、将来不安のため貯蓄に回したい（これがホンネ）。従ってこのサイクルは、重たくて回りにくいのだと思います。

５．賃金解凍に向けた３つの鍵

賃金回答には次の３つが重要。

１）物価は上がるという予想が共有され、賃上げ要求の正当性が社会に広まること

２）賃上げに伴う人件費の増加分は価格に転嫁できる、と多くの企業が考えること

３）労働需要のひっ迫が日本でも起きること

今、慢性デフレの中で、急性インフレという新たな病気にかかりつつあります。しかしそれによって慢性デフレを克服できる可能性があると、著者は言います。まずは、国民皆が「インフレ予想」をして、値上げ嫌い、価格据え置き慣行をやめることから。

まとめ

この本を読んでいろいろ考えさせられました。日本はずっとデフレが当たり前の感覚が染み付いてきました。気づいたら、この30年で世界との格差が広がっていたのです。

私も会社では、経費削減と叫び、取引先には値引きを要請してきました。実はこれをやりすぎると、自らの首を絞めるということに気づきました。皆がそれをやると、お互いに利益が減って価格転嫁もできず、デフレの道まっしぐら！です。企業成長の王道は、商品・サービスの付加価値を上げて、利益を上げることです。

毎年2%のインフレが起きるだろうと、皆が思って行動することがデフレ脱却の鍵。という話にはなるほどと納得しました。緩やかなインフレによって、賃金上昇と物価上昇がバランスよく続けば、私たちの生活は今より豊かになっていくと期待したいです。

世界インフレの謎 (講談社現代新書)

世界インフレの謎 （講談社現代新書） [ 渡辺 努 ]